Per J.P.Morgan Asset Management e BlackRock non ci sono dubbi: l’aumento degli spread obbligazionari è un’opportunità da cogliere per gli investitori a caccia di rendimento. Il terreno di caccia è il segmento delle obbligazioni high yield che, esattamente come le azioni, sono state investite da una forte volatilità nelle ultime settimane e si sono indebolite. Ma questa debolezza, secondo J.P.Morgan Asset Management, dovrebbe essere di breve durata e sicuramente non così importante come è stato nel primo trimestre 2020. La ragione? Il sostegno delle banche centrali è forte e un ulteriore allargamento degli spread è una buona opportunità per incrementare la propria esposizione sul segmento high yield e proseguire nella caccia al rendimento.

Secondo i gestori di BlueBay Asset Management, società specializzata nella gestione obbligazionaria e molto attenta alla sostenibilità, sono proprio i rendimenti il punto di forza degli high yield in questa fase di mercato con un’avvertenza: la selezione dei titoli in portafoglio deve puntare tutto sulla qualità degli emittenti. Ad essere favorite al momento sono le aziende non cicliche, meno legate alla ripresa economica post virus che sarà lenta, e che presentano bilanci solidi per sostenere questo periodo non facile. Europa e Usa sono le aree geografiche dove la selezione dovrebbe concentrarsi maggiormente e i settori vincenti sono telecomunicazioni, tecnologia e finanza.

IDEE DI INVESTIMENTO

La selezione e l’acquisto di una singola obbligazione high yield per dare una spinta al rendimento è un rischio troppo alto e il margine di errore elevato. Un fondo obbligazionario specializzato nelle obbligazioni high yield mette al riparo da questo rischio offrendo la massima diversificazione in termini di emittenti, aree geografiche e durata delle obbligazioni in portafoglio.

Per Columbia Threadneedle Investments, l’emergenza Covid dà un nuovo slancio al rally obbligazionario perché i tassi nei prossimi 3-5 anni riprenderanno a scendere, diventando negativi negli Usa, a causa del rallentamento della crescita e dell’intensificarsi delle misure politiche non convenzionali delle banche centrali. In questo scenario secondo BlackRock la preferenza va data alle obbligazioni high yield per una questione di fondamentali: molte delle obbligazioni del segmento non esprimono a pieno il loro valore nel prezzo, perché è ancora elevato il tasso implicito di fallimento che si assegna a questi bond, a causa della congiuntura economica.

Per investire in obbligazioni high yield a livello globale ci sono fondi obbligazionari specializzati (Categoria Morningstar Obbligazionari High Yield Globali) che offrono la più ampia diversificazione di portafoglio.

Fondi obbligazionari high yield: i migliori per rendimento

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Note

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