Un’entrata fissa mensile, trimestrale, semestrale o annuale non importa, purché ci sia la certezza di una remunerazione periodica. Sta tutta qui la forza dei fondi a cedola che negli ultimi tre anni si sono affermati sul mercato italiano del risparmio gestito e si sono confermati tra i prodotti più venduti nei primi nove mesi del 2015.

Secondo l’analisi di Morningstar, da inizio anno la categoria più comprata è quella dei fondi bilanciati. Sul podio dei best seller salgono due fondi a cedola: il più venduto in Italia è Gestielle Cedola Forex Opportunity U$D di Aletti Gestielle Sgr con 1,6 miliardi di patrimonio, di cui 1,5 miliardi arrivato da gennaio a ottobre; al secondo posto c’è Eurizon Soluzione Cedola Maggio 2020 di Eurizon Capital Sgr con 1,3 miliardi di patrimonio e una raccolta da gennaio a ottobre 2015 si 1,4 miliardi di euro; completa il podio Anima Sforzesco A di Anima sgr, che ha un patrimonio di 3,5 miliardi; nei primi nove mesi del 2015 ha raccolto 1,3 miliardi di euro, ed è un’eccezione perché non è a cedola, è un semplice bilanciato prudente.

Ma al di là del podio, sono ben 13 su 25 i fondi a cedola che compaiono nella classifica dei più venduti in Italia nel periodo gennaio-ottobre 2015 e le società più attive nel segmento sono: Union Investment, Eurizon, Pioneer, Gestielle. Un dato che conferma il trend e una volta di più la dipendenza da parte dei risparmiatori italiani verso una rendita fissa, che in tempi di cedole Btp pari a zero è ancora più marcata.

Ma dove investono davvero i fondi a cedola? L’asset allocation, ovvero la composizione di portafoglio è fatta in prevalenza da obbligazioni, ma possono investire anche in azioni. Non c’è una categoria definita per catalogarli: molto spesso vengono definiti come bilanciati, ma li possiamo trovare anche negli obbligazionari. La gestione è affidata a sistemi quantitativi e non c’è una gestione attiva. Non è facile selezionare i migliori o fare classifiche. La ragione è che questi fondi hanno finestre temporali di collocamento e una volta chiusa la raccolta le società di gestione lanciano subito un nuovo fondo per riaprirla.

Nell’analisi di Morningstar i migliori tre fondi obbligazionari e bilanciati a cedola che hanno reso di più da inizio anno sono:

Migliori obbligazionari a cedola

Migliori bilanciati a cedola

• Hanno un orizzonte temporale definito. Il capitale raccolto viene investito quando termina il periodo di sottoscrizione e non subisce grandi variazioni fino alla scadenza.
• Investono principalmente in obbligazioni, ma possono avere una componente azionaria. Non esiste una categoria dedicata ai fondi cedola: per la varietà del portafoglio possono essere inseriti negli obbligazionari e nei bilanciati.
• L’investitore può riscattare, ovvero uscire in qualsiasi momento dal fondo. Di solito, però, si paga una commissione che è decrescente nel tempo, ma non è mai zero.

Note

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