Le elezioni del Parlamento europeo erano un banco di prova, una sorta di referendum, sul progetto dell’Unione Europea e un test politico chiave per molti paesi dell’Unione. Il giorno dopo la chiusura delle urne e a conteggi ancora aperti, il risultato soddisfa i mercati con le Borse europee in rialzo, anche grazie a un’apertura di Donald Trump su un possibile accordo con la Cina per i dazi. Ma quello che conta è che nel derby tra europeisti e sovranisti ha vinto lo spirito dell’Unione e gli euroscettici anche se son cresciuti in diversi Paesi non hanno sfondato. La sorpresa sono i Verdi che sono stati protagonisti di un vero e proprio boom e sono la testimonianza che i valori della sostenibilità e della coscienza civile sono più forti in Europa. L’altra sorpresa è stata l’affluenza al voto: ben oltre il 50% che è il dato più altro degli ultimi 20 anni.

Passata la paura sovranista i mercati adesso attendono l’effettiva composizione dei gruppi politici del Parlamento europeo che si presenta comunque frammentato. Secondo gli analisti politici, popolari e socialisti pur non avendo più la maggioranza dovrebbe comunque mantenere il controllo facendo leva sui Verdi, mentre per i sovranisti anche sommando tutte le forze in campo la maggioranza è lontana, anche considerando l’incognita Orban, il leader ungherese, che potrebbe decidere di lasciare i popolari. L’ago della bilancia potrebbero essere proprio i Verdi che, anche sull’onda dell’effetto Greta Thunberg, hanno raccolto il voto a sinistra di giovani e delusi dai socialisti sia in Germania che in Francia. Il populismo vince in Italia e Francia, oltre che in Ungheria, e stravince in Uk, che non avrebbe dovuto far parte della consultazione, con il Brexit Party di Nigel Farage. Ma se il Regno Unito uscirà dall’Ue il 31 ottobre, non avrà alcun peso negli equilibri futuri dell’Unione, mentre avrà un peso determinante nella designazione del successore di Theresa May che proprio su Brexit si è dimessa.

IDEE DI INVESTIMENTO

Il maggio dei mercati europei è stato segnato da due punti di svolta importanti: prima le dimissioni di Theresa May che ha pagato la mancata Brexit e che consegna il Paese agli euroscettici, poi le elezioni politiche europee da cui è emersa una coscienza ambientalista e la fiducia nell’Unione.

Ma quali potrebbero essere le implicazioni per gli investimenti? Secondo le analisi dei gestori (Amundi, Pictet asset management, M&G Investment, Jp Morgan, Axa Investment Managers):

• dal punto di vista del reddito fisso europeo, nel breve termine c’è da attendersi volatilità e un impatto sull’euro, mentre le prospettive di lungo termine dipenderanno da un accordo sulla Commissione Europea e sul ruolo dei partiti pro-Europa.
• da un punto di vista azionario, gran parte dell’incertezza appare già scontata dai mercati azionari europei, ad eccezione di una Brexit senza accordo o di un’ulteriore marcata decelerazione dell’economia europea.

Da inizio anno il mercato europeo è stato in costante crescita e solo nell’ultimo mese è tornata la volatilità. Dalle analisi dei gestori emerge che ora è il momento di puntare su selezione, controllo del rischio e uno stile value perché ci troviamo in una fase matura del ciclo azionario (Categoria Morningstar Azionari Europa Large Cap Value)

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Note

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