Il giro di boa del primo semestre dei mercati è il momento ideale per fare un bilancio di un anno che sul fronte azionario ha regalato più alti che bassi e rapidi capovolgimenti di fronte dovuti a fattori geopolitici (Brexit, guerra commerciale, contese petrolifere) e a un rallentamento macroeconomico di alcune aree chiave per la crescita globale (Cina, Usa). In queste particolari fasi di mercato dove il rischio aumenta insieme con la volatilità, lo stile di gestione adottato dai gestori può fare davvero la differenza in un portafoglio di azioni globali.
La sfida classica è quella tra lo stile Value che nel lunghissimo periodo (2006-2018) ha battuto lo stile Growth: l’indice MSCI World Value (+4,40% il rendimento totale annualizzato) contro MSCI World Growth (+2,19% il rendimento totale annualizzato). A metà tra i due stili c’è il Blend che non prende una direzione netta e bilancia azioni value e growth. Chi vince la sfida dello stile? Il 2019 è ancora a favore dello stile Growth per rendimento, secondo l’elaborazione di Online SIM Blog su dati Morningstar che ha messo a confronto i rendimenti dei migliori fondi Value, Growth e Blend globali da gennaio a luglio 2019.
IDEE DI INVESTIMENTO
Da inizio 2019 a livello globale il Growth ha battuto il Value e il Blend nettamente e questo risultato si riflette sui rendimenti dei fondi azionari globali a seconda dello stile di gestione adottato.
La differenza tra stili di investimento:
- I fondi azionari che adottano uno stile Value selezionano aziende molto affermate nel settore di appartenenza, nella maggior parte dei casi si tratta di large cap che abbiano un indebitamento contenuto e previsioni di crescita di fatturato e dividendi che siano costanti nel tempo.
- I fondi azionari che applicano uno stile Growth selezionano titoli in settori con un forte potenziale di crescita e aziende che garantiscano una redditività elevata a prescindere dall’indebitamento. Spesso queste aziende non distribuiscono dividendi o, se lo fanno, il pay ratio, ovvero l’ammontare dei dividendi pagati agli azionisti è molto contenuto rispetto agli utili netti della società.
- I fondi azionari a stile Blend non adottano uno specifico stile d’investimento (Growth o Value). In questo caso il gestore, a seconda della situazione di mercato, può fare una scelta di stile prendendo una direzione chiara verso il Growth o il Value, ma può anche non scegliere tenendo la barra del portafoglio a metà tra i due.
La Top 10 dei fondi azionari globali large cap a stile value
| Prodotto | Rendimento YTD | Rendimento 3y | Rendimento 5y |
|---|---|---|---|
| AXA Rosenberg Glb Eq Alpha A USD Acc | 21,21% | 9,5% | 9,8% |
| Artisan Global Value I USD Acc | 20,26% | 9,00% | 9,59% |
| Franklin Mutual Glbl DiscvI(acc)EUR | 19,78% | 6,76% | 6,16% |
| DWS Invest CROCI World ESG USD IC | 19,57% | 6,98% | 6,54% |
| DWS Invest CROCI World LC | 18,99% | 7,56% | 6,92% |
| Investec GSF Glb Value Eq I Acc USD | 18,45% | 11,06% | 10,15% |
| Acadian Global Equity UCITS A EUR | 18,17% | 9,12% | 9,04% |
| T. Rowe Price Global Value Equity I USD | 17,74% | 6,91% | 8,56% |
| Dimensional Global Value € Acc | 17,65% | --- | --- |
| AZ Fd1 Long Term Value A-AZ Fd Acc | 17,47% | 4,86% | 5,06% |
La Top 10 dei fondi azionari globali large cap a stile Growth
| Prodotto | Rendimento YTD | Rendimento 3y | Rendimento 5y |
|---|---|---|---|
| Am Century SICAV-Conc Glbl Gr Eq I USD | 36,5% | 18,24% | 15,47% |
| Artisan Global Discovery I USD Acc | 35,4% | --- | --- |
| MS INVF Global Advantage Z | 34,66% | 19,37% | 16,74% |
| MS INVF Global Opportunity Z | 31,84% | 20,54% | 21,29% |
| Am Century SICAV-Glbl Gr Eq I USD | 30,97% | 13,97% | 12,62% |
| AB Concntr Glbl Eq S1 USD Acc | 30,83% | 16,35% | 15,38% |
| Threadneedle (Lux) Gb Ed Alp 2U USD Acc | 29,86% | 11,78% | 12,94% |
| Threadneedle Glb Extnd Alp Ins Acc GBP | 29,55% | 11,65% | 12,84% |
| Artisan Global Opportunities I EUR Acc | 29,39% | 13,41% | 14,69% |
| Lemanik Sicav World Daytona Eur | 29,37% | 14,61% | 8,24% |
La Top 10 dei fondi azionari globali large cap a stile Blend
| Prodotto | Rendimento YTD | Rendimento 3y | Rendimento 5y |
|---|---|---|---|
| CPR Invest Glbl Disruptive Opp R Acc | 33,37% | --- | --- |
| Baillie Gifford WW Glb Stwdsp SelFGBPAcc | 30,4% | --- | --- |
| Nordea 1 - Global Opportunity BI EUR | 29,44% | 15,26% | 13,65% |
| MS INVF Global Discovery Z | 29,18% | 17,78% | --- |
| GS Global Millennials Eq I Acc USD | 28,04% | 13,75% | 11,55% |
| MainFirst Global Eq Unconstrained C | 27,88% | --- | --- |
| UBS (Lux) ES Gl Opp Uncons$ P-acc | 27,55% | 8,81% | --- |
| Pictet SmartCity I dm GBP | 27,29% | 7,01% | 7,01% |
| Brown Advisory Global Leaders C USD Acc | 27,10% | 15,53% | --- |
| New Capital Glbl Eq Convict USD Inst Acc | 26,91% | 12,59% | --- |
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Note
Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.
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